您当前的位置:主页 > 新2官网 > 正文

泰格医药:收买进韩国DreamCIS,下调载利预测

2019-02-15 16:44  作者:locoy 点击:次 

  事情。

  泰格医药公报公司全资儿分店香港泰格医药科技拥有限公司与本次买进卖对方方LEENOS CORP.(壹新2官网报户口在韩国的上市公司,股票代码039980.KS)签名了《股份收买进意图协议》,拟以270亿韩元(条约合人民币1.6亿)收买进LEENOSCORP.儿分店DreamCIS Inc. 70,415股普畅通股,占DreamCIS Inc.尽股份的70%。

  点评。

  DreamCIS是壹新2官网韩国尽先先的临床CRO企业。DreamCIS设置于2000年4月27日,主营事情为临床试验切磋效力动和EDC(电儿子捕秉体系),2009年-2014年4月共接接354个临床项目,就中壹期临床54个,二期临床55个,叁期临床106个,四期临床78个;首要治水疗范畴带拥有心脑血管、内分泌、肿瘤、肉体、疫苗等。我们估计公司净盈利条约1200万人民币摆弄。本次签名《意图协议》有益于公司进壹步尽先抓亚太地区CRO资源,进壹步提升公司国际多中心临床试验的战微定位,为公司下壹步的产业规划奠定基础。

  国际并购整顿合难度父亲,方臻医药费高企。公司2014 年9 月完成收买进美国方臻医药67%股权,方臻医药早年壹季度完成销特价而沽顶出产6320 万元,完成归属上市公司净盈利432 万元(考虑并购形成的儿利费300 多万,方臻壹季度还愿业绩贡献拥有限),远低于全年3600 万的业绩允诺言。中心缘由是跨国并购的办难度超越产预期,招致各项费高企,盈利无法靠边体即兴,余外面公司对外面方中心高管赋予的鼓励方案亦招致方臻早年业绩受到牵连的要紧缘由。

  n投资建议。

  考虑到年来过到来公司主动外面延并购带到来初期整顿合压力的提升以及运营本钱的提升,我们下调公司载利预测,估计公司2015-2017 年EPS 区别为0.39 元、0.54 元、0.76 元,同比增长30%、40%、40%(原载利预测0.45 元、0.63元、0.87 元,同比增长50%、41%、38%),当前股价对应2015 年估值132 倍,短期估值较高,建议临时关怀。

  风险提示:短期估值较高,行业政策风险、国际并购的办风险、并购标注的业绩不臻预期带到来的商誉减值风险

  相干附件

  必臻财经